本周又新增瑞银证券等外资独资控股券商加力布局中国市场。自2021年放宽限制外商控股券商以来，已有高盛、摩根士丹利等十几家外资独资控股券商在我国投资，它们的特长在于投行。这一年多因为股市萧条，大的投行的业务显然不足以覆盖成本，普遍处于亏损状态，但这不妨碍它们看好明年A股的行情。这也与近期二三十家券商机构的年终报告的结论普遍接近。

    比如，高盛经济团队预测，2025年，明晟中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%。高盛预计，2024年出台的政策引发的资金流调整可能在2025年加速，企业、境内个人投资者、南向资金等可能会加大股市持仓。

    从资金层面来看，今年9月底以来，A股市场交易活跃，9月24日至11月21日的日均交易额过万亿元。中金公司认为，2025年，股市资金供给有望相较2024年整体改善。

    相关机构认为，2025年有两条全年投资主线：一是内外需盈利剪刀差的反转，二是产能周期拐点，分别对应广义内需链、先进制造业的战略配置机会。

    从时间节点来看，2024年12月与2025年3月或将是影响市场行情的重要时间节点。预计今年年末的中央经济工作会议将部署明年的经济工作，这是年末第一个值得关注的时间节点。明年3月前后市场将进入数据验证期，明年3月全国“两会”确定的全年经济目标值得关注。