本周是全面注册制开启的一周，A股市场开始了新发展的征程。截至昨日，深沪两市已连续8天日成交金额在万亿元以上，量在价先，市场在科技股与中国特色估值体系的央企股的轮番上涨中前行。

    全面注册制改革诚如中国证监会主席易会满所说，是触及监管底层逻辑变动、刀刃向内的变革，是牵动资本市场的全局变革，影响深远。主要表现为：一是理念的变化，坚持以信息披露为中心，监管部门不对企业的投资价值做判断。二是把关方式的变化，主要通过把好信息披露质量关，压实发行人信息披露第一责任，中介机构“看门人”的责任。三是透明度的变化，审核注册制的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，监督制衡更加严格。四是监管执法的变化，对欺诈发行、财务造假等各类违法违规行为零容忍，露头就打，实行行政、民事、刑事立体处罚，形成强有力的震慑。

    尽管如此，当前我们依然看到有科创板公司年利润几千万元，本来募资9亿元左右，结果超募16亿元，共募资25亿多元，券商一次性拿走2亿多元的承销费。提醒投资人小心这种公司，容易一上市就破发。

    目前，也是年报集中披露的高峰期，一些高分红公司依然受市场追捧。这也是中国特色估值体系在央企身上的体现，从过去二十年的记录看，银行类企业、央企等分红比较高，像福建优质上市公司兴业银行、厦门建发、福耀玻璃等都是高分红公司的优秀代表。

    事实上，股息率向来是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。以4月12日收盘价计算，共有193家公司股息率超过3%。其中，83家公司股息率超过5%，中远海控、山煤国际、兖矿能源、藏格矿业等9家公司股息率超过10%。

    根据分红计划和4月12日收盘价测算，中远海控2022年度的股息率为31.02%。按照计划，公司拟向全体股东每股派发现金红利1.39元，且中期已每股派现2.01元。中远海控年报显示，公司2022年实现营业收入3910.58亿元，同比增长17.19%；实现归母净利润1095.95亿元，同比增长22.66%。

    与之类似，山煤国际股息率为14.43%。受益于煤炭价格上涨，公司经营业绩创历史新高，2022年净利润为69.81亿元，同比增长41.38%，拟每10股派18元。

    中信建投证券首席策略官陈果表示，过去分红的具体情况是判断一家企业未来分红水平的重要参考，拥有长期业绩稳定、现金流充足的基本面是国企能够进行持续高分红的前提，而企业的派息分红意愿也是至关重要，需要重点考虑企业所处的行业逻辑。