作者：陈文强

    今年一季度的中国经济数据出炉，一季度GDP同比增长4.5%！这个数据，不仅超过了预期（4%），也接近全年增长目标（5%）。

    毫无疑问，中国经济正走上复苏的轨道。但如果把一季度的经济数据抽丝剥茧一层一层剥开，就会发现金融、出口、消费数据的爆发与通胀、工业利润、投资数据的疲弱相互矛盾，形成了巨大反差。

    比如，消费复苏和物价下降的矛盾。一季度，社会消费品零售总额达到114922亿元，同比增长5.8%。尤其是3月份，社会消费品零售总额37855亿元，同比增长10.6%。消费的持续改善，主要集中在餐饮行业。联系到最近大火的淄博烧烤，憋了三年的大学生们快把这座老工业城市“挤爆”了。

    但几元钱的烧烤能带动的消费有限。因此，物价下降成必然，3月份中国通胀率连续第二个月回落，CPI同比仅上涨0.7%，为2021年9月以来最低同比涨幅；3月份PPI同比下降2.5%，降幅大于2月份的1.4%。

    真正的消费复苏还是得靠工业生产端的复苏，得靠大量消费者敢去买家电、汽车等大件商品。

    又如，融资偏热和实体偏冷的矛盾。货币政策仍在持续发力稳增长。3月中国新增贷款和社融增量分别增长18.8%和15.7%，M2增速达到12.7%，创2016年4月份之后的新高。

    更令人惊喜的是，中国的金融数据不仅在总量上改善了，在融资结构上也明显优化。比如，3月份的居民信贷投放为1.2万亿元，短期和中长期贷款增长都超过6000亿元，比2021年3月还高。一季度新增居民贷款1.7万亿元，高于2022年的1.3万亿元。人们终于出来借钱了，一扫过去大半年的信贷低潮。

    通胀数据和金融数据的一弱一强，也许在对应着“实体偏冷，融资偏热”的现实。

    还有出口金额的爆发和新出口订单下降的矛盾。4月13日，海关总署公布3月出口数据。3月中国对外出口金额3155.89亿美元，同比增长14.8%；一季度出口增长0.5%，其中1月-2月出口累计同比-6.8%。

    如何化解经济复苏中的矛盾？需要各方的智慧。