作者：陈文强

    北京时间7月27日凌晨2时，美联储又加息25个基点，并表态年内不会降息，9月可能加息。由于美联储加息25个基点符合市场预期，且后续加息路径不确定，“美联储加息”这个“光环”已不再令人害怕，因此市场表现相对平稳，周三美股三大股指涨跌不一，道指连续13个交易日上涨，是自1987年以来最长的连涨纪录。A股也按自己节奏走，走出了量缩价减态势，表明市场在企稳。

    本周国内大事不断，最高管理层的会议对股市是“利好加利好”，强调新股IPO发行要符合市场承受能力，强调金融扶持实体的基调不变，稳预期且应出尽出的宽信用的货币政策不变。尽管给人的感觉是没有超预期的更大政策出台，但对房地产市场是格外“加持”，除了类似“一城一策应给尽给”之外，强调了房地产平稳健康发展的基调；考虑到之前多强调“房住不炒”，其实是有所缓和，整个房地产市场的基调将回复实体功能，保障民生工程类，金融属性则大大降低。其中，央企或国企大量出手参与民企关停与转迁，特别是保障民企房企保交房之类政策继续优惠与强化，使房地产板块出现了久违的大面积涨停态势。

    伴随过去20年以美联储“马首是瞻”的市场态势发生改变，对内利率市场化与对外汇率市场化的改革下半场将由中方自身主导。这对市场影响几何，我们继续观察，且行且珍惜。