作者：陈文强

    每周都提心吊胆，每周都“挨耳光”，最近的大A股确实让老股民左右为难，追高汽车股被套，卖了科技股与券商股，它们却又拉了起来，热点转换太快，思路跟不上市场节奏。这或许也是市场在试盘，大涨前的最后一跌，轮涨拉一波，也因为市场是存量资金在运作，没有足够的子弹在场内。历史上几次大的节点，1994年年中、2005年底、2014年年底，均是如此走势，只有1995年的“5·19”行情是例外。

    市场不缺资金，也不缺利好政策，最近央媒又在讨论降低印花税或改革交易模式从“T+1”变成“ T+0”等。其实，历史上一开始A股交易就是“T+0”，1997年第一版《证券法》推出时才改成“T+1”。

    作为1992年买“老四家”认购证开始接触股票的老股民，见证了当年一个又一个传奇故事。以“老四家”为例，厦门汽车（现在叫金龙汽车）原始股发行价2.7元，一上市十几元，最高涨至27元，当时没涨跌停板制，厦门国泰（已摘牌）原始股发行价1.5元，一开牌十元左右，最高涨至十七八元，均有十倍以上涨幅。这让鹭岛股民知道了什么叫股票，简直可谓“点石成金，一夜暴富”。只是后来，多数人凭运气赚的钱，大部分凭“本事”在二级市场赔个精光，这才有本周的插曲：经济学教授夫人痛骂教授不好好教书，非要炒股，结果一百多万赔个精光！但往往这种专业人士赔钱的故事就是股市见底的信号之一，股市要迎来重要的底部了。

    其实目前股市不缺资金，缺的是赚钱的信心与信号。从过去三十年经济增长的经验看，国内经济要保持6%或7%中高速的增长，就必须有充足的资本供给，为此就必须有较高的市盈率来吸引更多的资金。市盈率高一些是正常的，这其实是一个因果的关系。

    当然，股市在高速发展了三十年后，也该正本清源一下：先降低投机性，再降低市盈率。股市就是一个投资的场所，就像菜市场一样，按供需规律来办事，早上新鲜的菜价格贵一些，晚上要过夜的菜就便宜一些，打折卖也可以，这是管理菜市场的随行就市的理论，根本不需要把简单的事情搞复杂了，应该做减法，化繁为简，这才是改革的本义与宗旨，也是管理的要义。