作者：陈文强

    当下的股市变换太快，好多股民都说看行情看得心惊肉跳。其实，这是连串利好带来的情绪化行情，历史上的“5·19”行情即是如此。当然，情绪化几天后，市场也会逐渐稳定下来。相关措施该出手时就出手，就是希望行情稳定稳健，给股民带来良好预期，促使股市逐步上行。

    昨日，央行宣布即日起接受符合条件的证券、基金、保险公司申报互换便利操作。互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可能会视情况扩大。有业内专家表示，通过互换便利操作，非银机构可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央票，便于在市场上回购或卖出融资。互换便利采用“以券换券”的形式，从国际经验看，美联储次贷危机期间推出过类似的TSLF（定期证券借贷便利），对金融市场迅速企稳发挥了重要作用。

    在业内人士看来，互换便利工具是强力托底工具，大幅提高非银机构潜在加杠杆能力，有助于稳定市场情绪。

    因为具体细则还未出台，不明确其细节操作，但理论上分析，其带来的增量资金以数千亿元计，至少在心理上给股市打了一针稳定剂，让市场逐步恢复理性。

    还有一个潜在利好政策——国务院新闻办将于10月12日上午10时举行新闻发布会，财政部有关负责人将介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。逆周期调节是指政府根据经济周期阶段，通过政策工具和措施让整个经济周期的波动性平缓，更好促进经济发展。

    预计四季度大概率会推出增量特别国债，规模从实际需求来看很有可能超过1万亿元，这是政策工具箱里“十八般武艺”中的一项。

    稳定市场情绪的政策工具其实还很多，空间还够大，我们且行且观察。